国内尿素行情终于打破了延续了2个多月的震荡局面，开启了新一轮的下滑，价格降至年内新低。后市来看，近期国内尿素行情仍将弱势震荡，短期行情会因宏观消息以及尿素期货价格上扬等带来好转，但价格利好推力仍不强劲。

价格方面

本周国内尿素价格行情显著下滑，降至年内最低点，环比下降30～80元（吨价，下同），个别区域跌幅达到100元。北方尿素工厂主流出厂价格在1650～1680元；山西工厂低端价格降至1600元；新疆尿素工厂对疆内出厂报价降至1620～1850元，低端价格出现在北疆，高端报价出现在南疆；江苏及安徽中小颗粒尿素工厂出厂价格在1680～1770元，低端价格出现在安徽，高端价格出现在江苏；两广地区尿素市场价格降至1880～1900元。本周国内尿素市场主流批发价格在1700～1900元。

期货板块

本周尿素期货主力合约换月至2505，在尿素现货价格下滑的影响下，本周周一至周三尿素期货价格弱势下行，跌破1700元大关，但本周四期货价格受消息面刺激强势反弹，周五价格略有走弱。截至12月20日午盘，本周尿素期货主力合约2505价格波动在1690～1767元。

原料方面

数据显示，本周主产区煤价弱势运行，主产区坑口煤价下跌，市场持续低迷，成交较为冷清，下游需求零散，采购以压价为主，上下游僵持为主。目前无烟煤主流到厂价格1057元，同比下降11.7%，比上月同期下降7.04%；气化烟煤主流到厂价格951元，同比下降10.87%，比上月同期下降1.04%。预计短期内煤炭市场窄幅整理运行。

供应方面

供应方面，本周国内尿素工厂平均日产约17.93万吨，较上周下滑约0.47万吨，平均开工率约为76%。2023年本周国内平均尿素日产量16.7万吨。本周平均日产比去年同期增加约为1.23万吨。

需求方面

工业需求方面。本周国内工业尿素市场交投氛围仍偏弱，下游工厂依旧以按需采购为主，生产形势基本稳定，尿素出厂价格的下滑也提升了下游工厂接货的谨慎度。本周全国复合肥开工率约为41.77%，与上周相比上涨0.6个百分点，与去年同期相比低约3.92个百分点。

农业需求方面。本周国内农业尿素市场仍处需求淡季，农业经销商接货依旧以备肥为主，但受尿素工厂价格下滑影响，经销商接货心态较为谨慎，心理价位也随之调整。本周价格降至新的低点后，农业经销商采购热情有所提升，国内下一季农业用肥小旺季为春节前后的小麦冬腊肥施用，用肥区域仍较为有限。

库存及港存

本周国内尿素工厂库存继续累库，上旬尿素工厂价格的下滑抑制了下游的购买热情，导致工厂出货形势不畅。随着本周后期尿素行情跌势放缓，工厂出货形势略有好转，但预计仍为阶段性行情。安云思数据显示，截至12月20日，国内尿素工厂库存量约为149.8万吨，较上周同期上涨约2.81%，比2023年同期国内尿素库存增长约148.8%。本周国内港口港存大约15.6万吨，而2023年同期国内港存约为19万吨。

国际市场方面

本周国际尿素价格继续呈上涨趋势，但市场交易活跃度有所放缓，主要由于市场仍在等待印度全国肥料有限公司（NFL）尿素进口标购结果。随着圣诞节临近，区域市场开启了假期期间的季节性放缓模式。

目前印度全国肥料有限公司暂未公布标购价格，全球市场仍在关注，预计印度有望获得70万～80万吨的成交量，而其目标采购量为150万吨。目前阿拉伯湾地区卖家在等待售货给印度，据悉其有40万～50万吨的货源可供出售，但价格仍待关注。预计俄罗斯可向印度提供20万吨的货源，其他货源的供应或将不足。

在连续两周的强劲销售后，本周埃及尿素成交放缓。而由于伊朗因天然气供应不足出现了减产，导致土耳其地区尿素货源短缺，这成为近期埃及尿素价格上涨的原因之一。

后市预测

国际市场方面，预计2025年1—2月，美国、澳大利亚、埃塞俄比亚，以及欧洲等地的购买将逐步恢复，届时或将支撑国际行情。

国内市场方面，国内尿素行情本周降至年内新低，低端成交在期货价格上涨的刺激下出现了增量，但经销商的接货依旧以备肥为主，市场流通仍不顺畅，因此下游持续跟单热情不高，加之国内尿素工厂供应充足、库存高位以及2025年出口政策仍不明朗等，预计经销商的备肥心理依旧谨慎。近期看，国内尿素行情仍将弱势震荡，短期行情会因宏观消息以及尿素期货价格上扬等带来好转，但价格利好推力仍不强劲。